4月份LPR“按兵不動” 符合市場預期

　　4月22日，新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐。中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，4月22日，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。兩個品種報價均與前值持平。

　　本月LPR保持不變符合市場預期。MLF（中期借貸便利）利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產生直接有效的影響。因此，央行在4月15日開展MLF操作時，操作利率不變就已在很大程度上預示本月LPR也將維持不變。

　　民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，4月份MLF“平價縮量”續作，使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。另外，今年以來貸款利率繼續大幅下行，銀行凈息差承壓，LPR報價短期無再度下調的空間。

　　央行日前公布的數據顯示，一季度新發放企業貸款利率為3.75%，同比降0.22個百分點；新發放個人住房貸款利率3.71%，同比降0.46個百分點。

　　溫彬認為，年初以來存款競爭加劇，整體上不利于核心存款的成本控制，也使得LPR加點下調進一步受限。同時，當前部分信貸利率已經較低，LPR報價維持不變，也旨在防空轉、提效率。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，一季度GDP同比增速達到5.3%，超出市場預期，宏觀經濟延續回升向上勢頭。這意味著短期內將處于政策效果觀察期，進一步引導LPR報價下行的迫切性減弱。

　　在溫彬看來，在政策利率未調降、降準或存款利率下調未落地之前，LPR大概率維持穩定，以“統籌兼顧銀行業資產負債表健康性”。

　　“政策利率及LPR并非越低越好，更需要防范潛在套利空轉風險，提升政策實施效率。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，預計后續貨幣政策將繼續穩健，保持流動性合理充裕，加強與財政等政策配合，推動引導信貸資源均衡投放，積極盤活存量信貸資金，平衡好穩增長、穩物價、防風險、促改革的關系，兼顧內外均衡。

　　王青認為，著眼于提振宏觀經濟總需求，未來LPR報價仍有可能跟進MLF利率下調。

　　中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，央行年內下調MLF利率仍可期待，但綜合考慮國內寬信用目標變化與海外主要發達經濟體貨幣政策節奏，時點上可能略靠后。

　?。ㄓ浾?nbsp;劉琪）